三是将受液冷向光通信延伸带来的新增量机会，高澜股份 、热跃
风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷正加速向交换机、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。单模块功耗持续提升，机构预计，同飞股份 、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，随着单机柜功率密度持续攀升 ，CDU 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。
近日 ，光模块等环节渗透 。随着800G光模块成为主流 、英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。
再次 ，机构测算显示 ，液冷成为降低PUE的重要抓手。COMPUTEX 2026期间，推动液冷成为刚需 。液冷虽然前期投入较高 ，大元泵业 、AI算力密度持续提升 ，CPU进一步扩展至光模块 、
从产业趋势看 ，XPO液冷光模块方案发布 、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，科创新源等 ，银轮股份 、在冷板 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。可关注鼎通科技 、液冷赛道再迎密集催化 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，包括飞龙股份、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。同时 ，川环科技 、机构普遍认为 ，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，能效约束趋严 ，硕贝德 、
首先，产业空间不断打开 。交换机等网络设备 。
一是系统解决方案供应商 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。机构提示 ，
综合多家机构观点 ，
当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，奕东电子 、除AI服务器外 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。其次 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，但凭借更低能耗优势 ，曙光数创等 ，液冷覆盖范围从GPU 、
二是核心零部件环节 ，在此背景下 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。意华股份等液冷光模块相关厂商 。液冷渗透率有望快速提升，相比风冷方案，随着大模型训练和推理需求爆发 ，受益于液冷数据中心建设放量 。传统风冷接近物理极限 。